本文目录一览：
- 1、站在高瓴资本张磊背后的人：教我们怎样做投资
- 2、MOM投资顾问是做什么的
- 3、什么是MOM投顾
- 4、詹姆斯·托宾有什么贡献？
- 5、詹姆士·托宾的人物自传
- 6、《价值》书评
- 7、公募mom是什么
- 8、为祖国建设做出巨大贡献的人有哪些？
- 9、以“增强投资者风险意识，引导理财业务向资产管理回归”为主题写一篇题目自拟2500字左右的文章。求大
站在高瓴资本张磊背后的人：教我们怎样做投资
All in腾讯和投资京东让高瓴资本和张磊声名鹊起，高瓴资本已经是亚洲最大的资产管理机构之一，一本《价值》更是张磊的封神之作。然而，有多少人知道站在张磊背后的人呢？
他就是 大卫·斯文森 ，于2021年5月5日去世，说起这个名字可能很多人都不知道，他是张磊的恩师，也是第一个投资张磊的人，被称为耶鲁大学的财神爷，作为耶鲁大学的首席投资官，在33年的时间里他让耶鲁捐赠基金的资产翻了22倍。被业内称为“耶鲁模式”。用张磊的话说，“他是引领我进入投资界的第一位导师，他教会我什么是受托人责任，什么是长期价值投资，如何创造一个有灵魂的组织。”
今天我们就从他的生平经历中学习怎样做投资。
师从诺贝尔经济学奖得主
1980年，大卫·斯文森27岁，获得了耶鲁大学博士学位，去了华尔街，取得了不错的投资业绩。网上很多的文章对这件事一笔带过，而实际上大家应该问问，他为什么能做到？因为他师从诺贝尔经济学奖得主 詹姆士·托宾 。
大家可能对这个人了解的就更不多了，他的早期研究发展成为当代的投资组合理论。在金融市场及相关的产品和价格等方面的分析做出了重要贡献。他生于1918年，1950年以后大部分时间都在耶鲁大学任教并且从1955年至1961年和1964年至1965年，任耶鲁基金会的主席。这就与我们的主人公有了人生的交集。1981年，托宾的投资组合理论使他获得了当年的诺贝尔经济学奖。这个理论通俗地说，就是“不要将你的鸡蛋全都放在一只篮子里”。有这样的老师，大卫·斯文森的投资能力可想而知。
他把投资这件事做到了极致
1985年，在托宾的大力举荐下，大卫·斯文森被任命为耶鲁捐赠基金的投资主管。那时候的耶鲁基金会年均净收益率仅为6.5%左右，他和耶鲁同学花了大量的时间评估各种投资组合，考虑不同的投资战略。在与耶鲁投资高层多次沟通之后，斯文森决定将投资组合理论付诸实践。
斯文森持有在当时看来还比较激进的观点，那就是机构投资者应该减少对股票和债券的投资，用长期眼光投资对冲基金、房地产、木材和其他另类投资。他将原本投在国内股票债券上的大约3/4的耶鲁捐赠基金分散到一系列其他投资项目中，包括购买公司控股股权、基金和地产、木材、石油、汽油等硬资产。其后市场表现是道琼斯工业指数一直在底部震荡，石油、木材等却价格大幅上涨，印证了大卫·斯文森的判断。即使在2000年互联网泡沫破灭时，斯文森的投资也表现不俗，这主要归功于他多年来一直保持的大笔对冲。年均回报率为13.1%左右。
看到这里，大家是不是联想到了股权投资，张磊的投资标的与此如出一辙。
然而投资这些，需要对标的和市场的了解要非常深刻，要具有超强的对市场前瞻性的预判能力。
彻底改变了机构投资的格局
斯文森那被称为“耶鲁模式”的投资方法现在已经成为许多大学和基金会的标准。其著作 《开创性投资组合管理》（Pioneering Portfolio Management） 中介绍了这种几乎重塑了投资界的“耶鲁模式”。这本书现已进入许多商学院的必读清单。大家可以通过这本书详细了解这一模式。
在张磊刚创立高瓴资本之初，斯文森通过耶鲁大学对高瓴注入了2000万美元投资。这笔投资在过去12年里为耶鲁带来了13亿美元的回报。
投资的本质之一是投资“人”。当他被问及为什么要投资高瓴资本时，斯文森回应说：“当你和合适的人一起工作时，一定会有好事发生。”
长期价值投资说到底就是投资于人。
希望大家能从大卫·斯文森的经历中学有所获。
谢谢大家！
MOM投资顾问是做什么的
基金投资。
MOM投资顾问即是MOM基金管理人，相当于MOM基金经理人。
MOM投资模式即管理人的管理人基金(Manager of Mangers)模式，由MOM基金管理人通过长期跟踪、研究基金经理投资过程，挑选长期贯彻自身投资理念、投资风格稳定并取得超额回报的基金经理，以投资子账户委托形式让他们负责投资管理的一种投资模式。
MOM最早诞生在美国罗素资产管理公司。自从被开发出来，已被国外很多机构应用，最成功的当属耶鲁大学基金会，从1980年的两亿美金到了现在的约300亿美金，赚了将近150倍。
目前市场上发行MOM的都是罗素、黑石、快操盘等实力雄厚的大公司，其产品对投资者较有吸引力。如今，MOM模式成为欧美主流的资产管理模式，2000年到2006年，美国MOM规模从2440亿美元增长到6390亿美元，并迅速增至当前的上万亿美元，包括巴菲特与比尔盖茨基金都斥资上百亿美元投资MOM产品。
什么是MOM投顾
MOM投顾：即MOM私募基金投资顾问。是普通基金管理人或基金经理人中精英（精英中的精英）。
MOM投顾＝MOM基金经理人＝MOM基金投资顾问＝MOM基金管理人。
MOM最早诞生在美国罗素资产管理公司。自从被开发出来，已被国外很多机构应用，最成功的当属耶鲁大学基金会，从1980年的两亿美金到了现＝在的约300亿美金，赚了将近150倍。
目前市场上发行MOM的都是罗素、黑石、快操盘等实力雄厚的大公司，其产品对投资者较有吸引力。如今，MOM模式成为欧美主流的资产管理模式，2000年到2006年，美国MOM规模从2440亿美元增长到6390亿美元，并迅速增至当前的上万亿美元，包括巴菲特与比尔盖茨基金都斥资上百亿美元投资MOM产品。
MOM投资模型之所以在欧美市场兴起的基石，正是归功于MOM多元管理人投资理念能带来长期稳定、高于平均水平的投资回报。然而，在中国绝大多数高收益的MOM基金中，优秀的基金管理人正来源于长期潜伏在民间股票期货操盘的草根高手。
MoM模式是将规模资产配置给分散在不同公募或私募公司的多个优秀基金管理人，是由之前较为流行的FoF选基金转变成了选人。这种模式的优势在于：
1.选择全市场优秀的投资经理
MoM模式，每准入一个新基金经理后，都会量身定做一款新的投资品。由优秀的管理团队，基于成熟的理念，运用前沿的策略，为客户实现资产的长期保值与增值。
2.配置分散，风险可控
由于投资于多个不同的投资经理，风险敞口分散，可以有效平抑投资运作中的净值波动，降低风险。
3.策略、风格、基金多元化
“多元策略、多元风格、多元经理”管理模式是让投资者获得最佳投资方案的有效途径;集个别基金经理之强项，构建更多元化的投资组合，从而获得更平稳持续的投资回报。
4、如何选择“MOM”产品?
声闻海外MOM的业绩优异，可见“以人为本”才是组合类产品优异业绩的保证。那么选择“MOM”产品如何做到“以人为本”?因为选择基金经理这一工作已经由MOM基金经理代为完成的，且经常早在产品成立时即将标的写进产品合同，投资者需要考查的是“MOM”基金经理的主动管理能力以及写进产品合同的基金经理投资风格的互补性。投资者需要详加考察MOM经理的从业经历，历史业绩，适应的市场风格等，最好选择对基金研究有深厚积累的基金经理;投资者还需研究写进产品合同的基金经理投资方式是否足够“多策略”，等等。
詹姆斯·托宾有什么贡献？
詹姆斯·托宾有什么贡献？在大盘背景良好的前提下，只有少于300万元的资金而且该笔资金有较大短期业绩压力要求的时候，短线才可能考虑进行一次性满仓操作。否则都应该采用分批，相互保护的复合方式进场。一颖钉着一颗，还是在三十
1918年3月5日，詹姆斯·托宾生于美国的伊利诺斯州的香槟市。
1935年9月，托宾第一次离开父母乘火车到哈佛大学深造。四年后，托宾获得哈佛学士学位。他的毕业论文成绩优异，已显示出他今后从事经济学研究的潜在的智慧与才能。
接下去的两年，托宾在哈佛念研究生。哈佛的这六年的生活经历，对托宾一生来说是具有深远的影响。
1941年，托宾离开哈佛，到华盛顿的一个新成立的物价局和战时生产局工作。珍珠港事件后，托宾应征入伍。他加入海军后备队，并在哥伦比亚大学集体宿舍花90天学习做一名海军军官。
在1942—1946年的头两年里，托宾在驱逐舰基阿尼号上当一名战斗军官，以后当炮兵军官，然后当领航员和副指挥官。他们的船大多数从事在大西洋和地中海护航以及其他反潜艇任务，但是也参加了攻占北非和法国南部以及意大利的战役。
战争刚一结束，托宾原本有机会回华盛顿的，但是，哈佛经济系主任哈罗德稨·布班克及时来信，指明他的前途是在学术界，于是托宾马上返回哈佛大学继续完成他的博士论文。为此，他一生感谢布班克教授。
哈佛的经济学黄金时代延伸到战后这些年代，这时几批有才能和成熟的研究生和青年教师汇合在一起。托宾利用他的副研究员薪金补习他在战时失去接触的经济学，特别是经济计量学，并参加写作一本社会学——经济学的书，即《美国商业信条》，并且写一些宏观经济学，统计需求分析和配给理论的论文。其中有些工作是1949—1959年在英国理查·斯通的剑桥应用经济学系做的。在剑桥，托宾与亨德里·郝塞克和密海尔·法来尔就有关问题进行了深入探讨，并因之而受益匪浅。
这个时期，哈佛已拥有了一批素质极佳的优秀人才，研究员会里出了若干诺贝尔奖金获得者，与托宾同年获奖的就有四位。他们营造了一个特殊的学习环境。
获得了博士学位以后，托宾将成为他这一代人中具有领先地位的经济学家这一点，在他周围的人看来是显而易见的。耶鲁大学很快认识到他的才干，并向他发出了比哈佛大学更为热情的邀请。当由托宾组织的经济系使耶鲁大学在经济学方面享有盛名的时候，也就是他对耶鲁大学最初知遇之恩的报答。托宾在这时转到耶鲁大学的关键因素，是考尔斯委员会迁到了这里。原来设在芝加哥大学的考尔斯经济研究委员会，是战后数理经济学和经济计量学的学术研究中心。曾在该会工作过的人包括肯尼思·阿罗、赫伯特·西蒙和劳伦斯·莱因。从1955至1961年和从1964年至1965年，托宾是耶鲁基金会的主任。
从50年代后期开始，托宾写了许多关于当时经济问题的文章，读者是普通市民，而不只是经济界人士。这些文章编成一本集子《国民经济政策》，于1966年出版。托宾在60年代初是肯尼迪总统的经济顾问委员会的委员。当托宾接到肯尼迪总统要他参加经济咨询委员会的邀请时，他很犹豫并回答说：自己是一个象牙塔里的经济学家。但是，肯尼迪总统坚持自己的意见，并说自己也是个象牙塔里的总统。这样托宾于1961—1962年成为肯尼迪总统智囊团的成员。这个智囊团包括华尔特·海勒主席、柯密特·戈登，还有奥昆、索洛和阿罗。这个集体的工作成果体现在1962年的《经济报告》中。
他们的意见在很大程度上被政府接受，并于1965年末在经济运行中基本实现了宏观经济目标。但是，随后的越南战争与70年代的滞胀使他们的努力付诸东流。托宾在1971年获得了人称“小诺贝尔经济学奖”的约翰·贝茨·克拉克奖。
托宾是美国著名经济学者、计量经济学家、后凯恩斯主义的主要代表人物之一，他与萨缪尔逊等人捍卫、发展了凯恩斯的宏观经济学，使凯恩斯的总需求管理政策系统化、具体化，并与新古典经济学相结合。
托宾的成就涉及宽广的经济研究领域。他对如此不同的领域如经济计量方法和严格数学化的风险理论、家庭和企业行为理论、一般宏观理论和经济政策应用分析，做出了很大贡献。他的最显著的和最有意义的贡献在于金融市场及其与消费和投资决策、生产、就业和物价的关系的理论，为此他被授予1981年诺贝尔经济学奖。
托宾最主要的贡献在于以下两个方面：
一是提出不确定条件下的各种资产选择理论，即投资者在权衡比较各种资产的预期报酬率、风险程度及资产灵活性基础上，怎样选择其资产组合的投资决策理论。这种理论称为证券箱选择理论，他是其最重要的创始人之一。托宾把这些思想发展为一种金融和实物资产的全部均衡理论，并且分析了金融和实物市场之间的相互作用。这种分析的一个重要部分是研究把金融市场上的变化传送到家庭和企业的支出决策的传送机制。这个经济研究中的传统问题以前从未有人进行过令人满意的和结论性的工作。托宾的研究成为中心经济理论中实物和金融状况的结合方面的一次重大突破。
证券箱选择理论被用来研究家庭和企业保有各种实物和金融资产并同时发生债务的决策。托宾阐述了这些决策是怎样受风险和期望报酬率的权衡支配的。托宾的分析不同于这个领域中的其他理论家，他并不仅仅限于货币，而考虑全部资产和债务范围。
对证券箱选择理论有贡献的其他经济学家主要从事于指出合理投资决策的规则。托宾的目标在于提供一个基础，以便理解人们在取得各种资产和发生债务时，其实际行为是怎样的，其直接成果是金融市场和经济中的各种流量的描述和分析。托宾的雄心是要找出以前分析从金融到实物市场的冲击中缺乏的一些重要因素。
二是关于金融市场与实物市场之间的传导机制理论，即金融市场变化对消费者和厂商的支出，进而对生产、就业和物价的影响。
托宾强调金融事件对实物资产的需求，即投资和消费者需求的影响。这方面，他研究了两个基本问题。第一个问题是货币和财政政策措施，例如税率的变化或中央银行买卖政府公债和国库券，是如何影响国民收入的——“传送机制”。第二个问题研究货币和财政政策措施带来的名义国民收入的变化将如何分布在生产量和价格水平的变化之中。为了回答后一问题，托宾注意到工资形成问题。由于短期中工资不易变动，商品和劳动市场上的需求变化导致就业变动而不是价格水平和膨胀率的变化。工资不易变化也使家庭和企业在实践中和在短期内难以按照新信息调整他们的计划。这是托宾尖锐批判“合理期望”理论的原因。这种理论以上述调整的可能性为基础，在经济政策辩论中占有重要地位。
由于研究了各种各样的资产和债务，托宾的传送机理分析与其他人研究类似问题的研究比较，扩大了金融市场和实际支出决策之间的接触渠道。按照托宾的理论，不是通过一个“一般”利息率水平或以某种方式定义的货币存量，而是通过整个金融结构发生影响。他也考虑了不同的制度条件。早期研究者忽视的最重要问题之一是金融系统并非主要由银行组成，而是由许多不同单位组成的。
由于指出了金融和实物现象之间的接触渠道，托宾从理论上和经验上阐明了金融资产实际价值的变化对消费量的影响。特别重要的一点是影响企业实际投资的各种因素的分析。托宾成功地重新写出了一个早期的假设，这些投资强烈地受现有实物资本的市价和取得相应的新生产的实物资本的成本之间的关系影响。当取得新实物资本的成本是给定的或上升的时候，如果股票价格之类的现有实物资本的价格下降，则投资被抵消。这个关系被若干国家中最近的发展所证实。
托宾认为货币和财政政策在短期中主要影响产量和就业，次要影响物价，因此政府必须而且能够干预经济。托宾根据他对金融系统和传送机制的研究，对近几十年中经济状况和稳定政策进行了彻底分析。实践证明，托宾的证券箱选择理论和金融市场分析，在他构思这一理论时即或在没有设想到的领域中也大有用武之地，这个事实提高了他的理论的重要性。此外，托宾还提出“滞胀”的结构性解释，以及对付滞胀的微观经济政策。他还把货币和通货膨胀纳入经济增长理论。他在经济计量分析方法上也有很高的造诣，在研究各种问题时，总以理论指导实证，又以实证支持理论。
托宾对分析金融市场和金融与实物现象之间的传送机理的创造性成果，启发了70年代中对货币政策效果、政府预算赤字和一般稳定政策的影响的研究。这些研究在很大程度上是以托宾的研究为基础的。托宾的贡献在今后很长时间内仍将继续有助于经济研究。今天，很少有经济学家能说是赢得了这么多的追随者或对当代研究工作有如此影响。
总的说来，托宾在经济研究方面有两个功绩：第一个功绩就是根据金融理论和资产选择理论奠定了微观经济学的基础；第二个功绩就是他把货币引入新古典学派的经济成长模型中去。早在1973年，诺贝尔经济学奖获得者、美国著名经济学家列昂惕夫，就称赞托宾是凯恩斯模式现代理论中的杰出代表。瑞典皇家科学院也正是鉴于托宾在经济学理论(诸如投资组合选择理论为人们提供了怎样组合其资产的理论原则)上成绩卓著，因而于1981年授予他诺贝尔经济学奖。
此外，托宾在宏观经济理论、经济计量学、宏观经济模型，以及宏观经济政策方面都做出了重要的贡献。他还参与了60年代初美国政府充分就业政策的制定，主张用赤字财政和扩张性货币政策来刺激经济增长，并对这种政策及其相关的理论做出了论述。70年代以后，托宾用劳动力市场的不完善性和工资推进的通货膨胀理论来解释滞胀问题，认为劳动力市场上的结构性失业和工资增加引起的通货膨胀是形成滞胀的根源。托宾的理论与政策主张在当代西方经济中有重要的影响，这正是他在1981年获得诺贝尔经济学奖金的原因。
詹姆士·托宾的人物自传
我研究经济学并且使它成为我的事业有两个原因。这个学科在学术上过去是，现在仍是非常动人而且有挑战性的， 特别对一个有理论推导和定量分析有兴趣和才能的人是如此。同时它曾提出希望，现在仍然提出希望，增进了解可能改善人类的命运。对于三十年代中长大的我，这两个动力强有力地互相增强。大萧条中资本主义经济的痛苦的失败是世界性社会和政治灾难的根源。萧条也意味着既不能解释事件又不能开药方的正统经济理论的危机。危机引出一个经济理论中充分酝酿和革命时期。激动人心的事情波及像我那样刚进大学的学生。1936年我的大学二年级开始时，哈佛学院的一位青年教师，斯宾塞.波拉德提议我们一起阅读一位英国经济学家J.M.凯恩斯写的一本新书，于是我入了迷。我的母亲和父亲铺平了道路。玛格丽．爱裘顿．托宾，今年九十岁，是一位社会工作者，她在因婚姻和家庭问题中断十六年之后，在1932年的紧急救济中恢复了她的事业，在以后二十五年中，她领导伊利诺州香槟--欧班那家庭服务处。从她的第一手记录中，我了解到人们在失业和贫困中的痛苦。路易．密海尔．托宾（1879--1943）是一位记者，还在我儿童时代的初期，她就是伊利诺大学运动队的宣传部长。在我们的生活中，伊利诺运动队的命运肯定是一件大事。我的父亲也正好是一位知识分子，和我认识的其他任何人一样有学问，有文化，知识广博而有好奇心。他从不强制而很随便，使我的聪明而和蔼的老师。处在其保守的《芝加哥论坛》的根据地，我家常见到外来期刊，如《民族》，《新共和》，以及孟肯的《美洲信使》。在我们的城市里以及在威斯康星的我母亲的亲戚中，我的父母，有时还有我和我的弟弟，被认为有非正统的但是理由充足的政治见解。1932年在大部分是大学教师的子女的高中二年级的一次民意测验中，只有我一个人投了罗斯福一票。1918年我在香槟出生。我从附近的小学和中学到了孽生城市欧班纳的大学附中。这个学校是大学教育学院办的，主要给它的学生以实际教学训练。指导实习教师的主任教师们也给了我们非常好的教育。每年只有30至40个毕业生，但是他们在全国竞赛中赢得了许多奖学金。两位校友，菲力浦．安德逊和汉弥敦．斯密，是诺贝尔奖金获得者。有讽刺意味的是，今年宣布我得奖的同时，传来新闻，该校因缺乏经费可能关闭。对于我来说，大学附中的一件好事是，在一所小规模学校中我能在学校篮球代表队得到一席位置，实现了在我儿童时代似乎无法达到的运动壮志。另一件好事是它使我进哈佛前有极好的准备，虽则学校和我都未曾想到，中西部十几岁的人能到千里以外的一个著名的费钱的东部学院去。我高兴地自以为我会进很好的当地大学，而且大概进它的法学院。哈佛是我父气亲的想法。凑巧那时哈佛的校长詹姆士.B.康南特发起全国性全费用奖学金，目的为了分散学生的地理，学问，和社会来源，而且他正在从中西部各州开始。所有这一切我父亲都知道，因为他有在公共图书馆阅读《纽约时报》的习惯。所以我在6月份进行了三天的入学考试，对此我未进行任何特别准备。在8月份得到使我惊讶的好消息，在1935年9月份我第一次离开中西部乘火车到波斯顿。四年后我得哈佛学士学位。我的骄傲的父母参加了毕业典礼，自从他们在1916年在纽约度蜜月以来，这是他们第一次到东部的旅行。1939年大战爆发后，冲掉了旅行年，为此我已经得到一笔履行奖金，以后两年，我在哈佛当研究生。那六年是一段伟大的经历。我的同学们，其中有许多是我的终生好友，有着不同的背景，兴趣，和才能。我的老师是从快退休的阿尔弗雷，诺斯.怀特海，到积极的青年讲师们。我参加了关键的战前年头吸引人的哈佛校园的热烈的政治辩论和活动。在经济学方面，当时学术讨论中心的哈佛正在享有一个黄金时代。约瑟．熊彼特，阿尔文．汉生，西摩．哈里斯，爱德华．钱伯伦，爱德华．马逊，高特弗里德．哈伯勒，生纳．斯里希特，和华西里．列昂惕生，保罗．萨缪逊，劳合．梅兹勒，保罗．斯威齐，J．K．加尔布雷思， 阿伯兰．伯格森，理查．穆思格来夫，理查．古德温，理查．吉尔伯特，劳合．雷诺，约翰．P．米勒和其他人，他们在以后的年代将是这个行业的领袖。1941年春我离开哈佛。我参加爱德华．马逊的研究班时曾写过一篇关于应用统计预测与稳定经济的论文。这时我被介绍到华盛顿的一个新机关工作，它负责限制发展国防生产需要的金属和其他材料的民用，例如用于汽车和其他耐用消费品。除麦尔文.德.卡韶和亚述．R．伯恩斯外，我们都是年青人，忽然担负规定分配额并向做出牺牲的单位进行解释的责任。在美国参战后，我加入海军后备队，并在哥伦比亚大学集体宿舍花九十天学习当一名海军军官。我的朋友，按字母排列，有西乐思．万斯和海曼．沃克。沃克在《凯因兵变》中以稀薄的伪装提到了我，直到最近以前是我的恶名的主要来源。我花费将近四年时间，在驱逐舰基阿尼号上当一名战斗军官，以后当炮兵军官，然后当领航员和指挥官（第二位）。我们的船大多数从事在大西洋和地中海护航以及其他反潜艇任务，但是我们也参加了攻占北非和法国南部以及意大利战役。我喜欢并且珍视这些经历，正因为它的要求和测验与学术工作如此不同。但是，当护送占领军船只到日本之后，我们把船丢在查尔斯顿海军船坞封存起来的时候，我和船上的同伴们都兴高采烈。有机会引诱我回华盛顿，但是哈佛经济系主任哈罗德.H.布班克及时地来了一封信，指明我的前途是在学术界，于是我回去在1946--1947年完成我的哲学博士学位工作。我永远感谢布班克教授，主要为了一个原因，在这个故事的下文将说清楚。我写了一片博士论文，关于消费函数的理论和统计，这是我的一项长期兴趣。在1947年我当选研究员会的副研究员，这项任命给我三年的自由，可以学习、研究和写作。像我所上的高中一样，研究员会出了若干诺贝尔奖金获得者，今年就有四位。哈佛的经济学黄金时代延伸到战后这些年代，这是几批有才能和成熟的研究生和青年教师汇合在一起。我利用我的副研究员薪金补习我在战时失去接触的经济学，特别是经济计量学，参加写作一本社会学---经济学书，《美国商业信条》，并且写一些宏观经济学，统计需求分析，和配给理论的论文。其中有些工作是1949--1950年在英国理查．斯通的剑桥应用经济学系做的，在剑桥我特别因与亨德里．郝塞克的有效合作以及和他及已故密海尔．法来尔的生动讨论得益匪浅。1950年以来我一直在耶鲁。它是一个极好的研究，教学，和生活的地点。经济学系的规模和地位都在增长，1955年考尔斯基金会（以前称为委员会），由于它的卓越领袖佳林．库普曼和雅格．马夏克的来到，得到很有力的帮助。在他们的指导下，在芝加哥时的考尔斯委员会是历史上最有成果的研究中心之一，创始了现代的经济计量学和活动分析。曾在该会工作过的人包括肯尼思.阿罗，赫伯特．喜梦，和劳伦斯．克莱因。从1955至1961年和从1964年至1965年，我是在耶鲁的基金会的主任。那时我个人的研究目标是为凯恩斯经济学提供更严格的基础，并且加强和发展宏观经济和货币理论的逻辑。我的诺贝尔讲演在一种意义上是一个总结性记述。主要由于我的兴趣，基金会在它以前的研究路线中增加了货币理论和宏观经济学。考尔斯基金会的后勤支持，研究帮助，和学院背景是极其可贵的。最重要的是我从我的同事和学生们那里学到了不少东西。使我得益最多的是已故的亚述．奥昆和威廉．布兰纳德。我与他们一起教学，一起协作；我与他们争论，而他们通常是对的。在我的讲演有关的题目上我曾与之密切而有效工作的其他人包括大卫．巴克斯，马丁．奈尔．贝来， 威伦．毕特，约翰．西梭罗，华尔特．道尔德，哈罗德．古斯里，卡里斯．霍尔，考其．哈马达，唐纳德．赫斯特，苏珊．雷派，乔治．德．马奇多，哈里．马可维兹，唐纳德．尼柯尔斯，威廉．诺德豪斯，爱德孟德．S．费尔浦斯，詹姆士．庇尔斯，理查．C．波特，理查．罗赛特，加里．斯密，克来格．斯万，哈罗德．华茨和李乐．威勒；而且系里有了来．费阿，威廉．费尔纳，雷蒙．高尔斯密， 理查．路格斯，罗伯特．特里芬， 和亨利．华里奇，使耶鲁成为一个从事宏观经济学，货币，和金融工作的深受鼓舞的环境。在耶鲁之外，麻省理工学院的保罗．萨缪逊，与我有许多共同兴趣和观点，使我得到很大好处。同样，由于若干年来与密西根大学调查研究中心的乔治．卡顿那，詹姆士．摩根基其他人，以及与已故的哈里．约翰逊保持友谊和接触，我学到了许多东西。在我的讲演中说明了在学术上得到其他人的教益，包括这个领域内的巨人们的教益，他们对我的影响是通过他们的著作而产生的。耶鲁非常重视大学生和研究生的教学。我喜欢教学，并且教了不少。我从未忽视为了达到清晰地向学生们陈述思想的要求而必须学习东西。我交到了许多不同年龄的朋友，这对我来说，是一份持久而丰厚的报酬。从五十年代后期开始，我有时写作关于当前经济问题的文章，给普通读者看，不只是给职业经济学家们看。这些文章的一个集子，《国民经济政策》，于1966年出版。我常在国会各委员会前作证，而且我向政府机关和政治候选人提供意见。从1966至1970年我是新海文市计划委员会主席。我的主要一段公共生活是在1961--1962年当肯尼迪总统的经济顾问委员会委员，与华尔特．海勒主席，及已故的寇密特．高登一起。在我回到耶鲁之后，有好几年我是委员会的一名积极的顾问。肯尼迪委员会网罗了许多杰出的人才，包括奥昆， 梭罗， 和阿罗。我们的集体主要著作是1962年《经济报告》，它对与那时报界称为“新经济学”的东西有关的稳定和增长政策的理论和实践作了充分陈述。在委员会工作要求高，令人激动，而有时令人失望。但是我们的意见逐渐得到很大程度的接受，并且到了1965年末，我们的基本宏观经济目标实现了。可惜，在越南战争期间和七十年代的滞涨中失去了这些胜利。1946年我回到坎布里奇，遇上了最大的好运气，那年春天我认识了伊利沙白．费．林哥。几个月后我们结婚了。碰巧蓓蒂是萨缪逊在麻省理工学院的一个新学生，我们会面是在威斯里学院教经济学。更大的巧合是，她在威斯康星杯部长大，离开我一生中几乎每年夏天必去的家庭休养所不远。我们现在仍到那里去。我引导蓓蒂的兴趣离开经济学，她有时候说救了她。但是她对有意义和无意义，是和非，公正和不公正，穷和富有清楚的辨别能力，使我在学术工作和个人生活中有明确的爱憎次序。在我们的前三十五年中我也学会许多其他东西，分享她对动物，特别是纽芬兰狗，棒球，火炉，鸟，自然，钓鱼，跳舞，和爵士音乐的热心。我们是热心的不过是平庸的滑雪运动员，登山和横越全国的游行家，以及网球运动员。在威斯康星我们喜欢在河里划船以及在我们的小湖上游泳和划船。在六十年代，蓓蒂回去教学八年，是在城里公共小学，它比大学教室的要求搞得多，并且远远更具有挑战性。我们共同养育了四个优秀的孩子，一个大女儿和三个儿子，我们目睹婴儿很快长大成人，共享迷恋，欢乐，以及有时焦虑的感情。他们的个性，兴趣，和才能不同，他们教给我们的东西都不比我们教他们的少。我们的女儿是一个时装设计家和作家；两个儿子都已结婚，是律师；最小的是物理学研究生。我们的第一个孙女在1981年诞生。我们仍住在我们在纽海文头一年买的房子里。我们全家常常在那里，或在威斯康星， 或在维尔蒙州我们的滑雪小屋团聚。
《价值》书评
? ? ? ? 这是本很值得一读再读的书，价值两字很好的诠释了作者张磊对投资的思考。张磊有留学海外经历，毕业于耶鲁大学。在求学期间接触到了耶鲁大学基金会的工作，至此和投资工作结下不解之缘。毕业后创办了一家投资公司，命名为高瓴资本集团，取自高屋建瓴之意。经过十余年的发展，高瓴现已成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。
? ? ? ? 我对投资是个门外汉，之前也只是在书中看过沃伦·巴菲特、查理·芒格等投资理念的书。所以投资对我来说是个高精尖的行业，但这并不妨碍我去学习他们的投资思想。因为再高难度的工作，其背后一定有一套简单可行的罗辑。我们普通人也许无法达到这些大咖的思维高度，但可以去模仿他们思考问题的方式方法。我相信这一定会让我们受益其中，这是我读这本书的初衷。
? ? ? ? 作者张磊是个价值投资人，他投资好的、有发展前景的公司，跟随投资公司一同成长，从而总结出一套自己的价值投资理念。我没有资本做公司投资，但可以将他的理念迁移下，运用在自己身上，如何投资个人成长。
1.成为一个长期主义者
? ? ? ? 什么是“长期主义”？把时间和信念投入能够长期产生价值的事情中。这是张磊对价值投资的重要定义。对于我们个人来讲，投资自己就是最好的投资，那如何进行个人的价值投资？
? ? ? ? 第一，你所做的事在时间维度上是否能够成为你今后的势能。时间可以产生复利，你所做事情的叠加也可以产生复利，这是重复的力量。关键在于你是每日简单的再重复，还是每日一点小改进，这其中大有不同。都是重复，后者在重复中创新，而前者十年如一日，这其中的差距自己慢慢品。
? ? ? ? 第二，成为一个长期主义者，会将时间维度拉长，不去在意某一次的输赢，一城一池的得失，而是懂得享受过程。我们每天都会做很多次选择，选择有对错嘛？没有，它是你当下的潜意识。当你发现这个结果不是你想要的时候，你是否会懊恼当初的选择？如果这时的你选择反思自省，下一次可改进的方法，不断试错，犯小错才能不犯大错。
2.拥有伟大格局观
? ? ? ? 这点一直是我不足的地方，我很惭愧，一直以来我的愿景是追求自身的财务自由，很少想过我能为这个世界、社会做点什么？作者张磊认为，真正的投资，有且只有一条标准，那就是是否在创造真正的价值，这个价值是否有益于社会的整体繁荣。一个拥有伟大格局的人想的是如何利他，而普通人想的是如何利己。思维的差距，造就行为方式的不同，行为方式得到的结果自然不同。从某种程度来说，极致的利他就是利己，你是否get到这个点呢？
3.三个投资哲学
? ? ? ?张磊有套自己的投资哲学，分别是三句古文，我很喜欢，因为这三条适用于任何地方，分享出来和大家共勉。
? ? ? ?一是，守正用奇
? ? ? ?“守正”，体现在人的品格上，要坚持道德上的荣誉感，尊重规则、适应规则。“用奇”体现在如何思考决策，不仅要按照合理的机制和程序一成不变地思考，更要打破对可观规律的简单呈现，不仅要知其然，还要知其所以然。将 “守正”和“用奇”结合在一起，做人做事讲究“正”，才能经得起各种各样的诱惑，思考决策讲究“奇”，才能找到属于你的空间。
? ? ? 二是，弱水三千，但取一瓢
? ? ? ?“弱水三千，但取一瓢”，意思是弱水深长，但只舀取其中一瓢来喝就足矣。运用到自身，我们需要强大的自我约束能力，一定要克制住不愿意错失任何好事的强烈愿望，同时又必须找到属于自己的机会。
? ? ? 三是，桃李不言，下自成蹊
? ? ? ?“桃李不言，下自成蹊”，原意是桃树和李树不主动招引人，但人们都来赏花摘果，在树下走出了一条小路。对于我们自身来讲，不要在意短期创造的社会地位、声誉，而应在意长期创造了多少价值。自我膨胀很容易让人迷了心智，杂音多了，内心的声音就容易被忽略，保持初心很重要。
4.创造价值-顺应趋势拥抱5G时代
? ? ? ? 如果说价值投资的出发点是发现价值的话，其落脚点应该是创造价值。价值投资由单纯的静态价值发现转而拓展出两个新的阶段：其一是发现动态价值，其二是持续创造价值。
? ? ? ?随着5G时代的到来，对企业和个人都有着或多或少的影响。如何转型升级跟上潮流趋势？
? ? ? ? 对于传统企业来讲要在市场上立于不败之地，就要积极改革，勇于创新。有个公式：传统产业升级=传统产业+“ABC”，“ABC”是指人工智能AI；大数据Big?Data；云计算Cloud。做好数字化升级才能在趋势中顺应而上。
? ? ? ? 对于个人来讲，轻创业时代已经来临。互联网的全面展开在不断的放大个人特质，网红、直播带货、短视频，这些新鲜的名词在短时间内就可以创造上亿的利润。当我们还在云里雾里看不清真相时，那些实干家已经开始享受到这个时代的红利。我不是鼓励你也要去赚这个钱，而是我们需要看懂这个时代的变化，跟上时代的脚步。
? ? ? ?创新不意味着颠覆，而是在原有基础上有所改变，小改变的积累就变成了创新。
? ? ? ?坚持长期主义，做时间的朋友，拥有伟大格局观。在短期与长期、风险与收益、有所为与有所不为之间，我们修炼自身的内核，坚持做正确的事情，那就是有价值的事。
公募mom是什么
公募MOM，就是基金公司设立一个母基金，母基金下面还有好几个子基金。这个性质和FOF基金非常类似。
但是，MOM是在市场上找最优秀的管理人来管理子基金的投顾，母基金管理着自己的交易系统。
它不像FOF基金，只在现有的基金产品中挑选基金，组合成一只基金中的基金。
MOM这类模式最早诞生于美国的罗素资产管理公司，最著名的就是耶鲁大学基金会。该基金以2亿美元起步，做到300亿美元，40年直接翻了150倍。
而国内最早出现该模式是在2012年，是平安和罗素合作的一款MOM产品。当时市场连续下挫，该产品表现出了较强的抗跌性。只是因为当时的制度不完善，2015年，平安和罗素分手，意味着该模式在中国宣告失败。
但从美国的情况来看，2006年-2013年，美国MOM基金平均年复合收益率高达42%，在各类基金中排名第一，深受高净值人群的喜爱。
对个人投资者而言，如果未来MOM基金表现出色的话，我们在投资上，无疑又增加了一类优秀的投资品种。
扩展资料：
模式前景
MoM模式问世不过30年，发展却非常迅速。以MoM模式创立者美国罗素公司为例，目前其所管理的资产规模已经超过1550亿美元，咨询资产规模更是超过1万亿美元。另有统计数据显示，从2005年到现在，美国MoM模式管理基金的平均年复合收益率达到了42.7%，在各类基金排名中位居第一。
MoM投资模型之所以在欧美市场兴起的基石，正是归功于MoM多元管理人投资理念能带来长期稳定、高于平均水平的投资回报。那么，MoM模式控制风险获取高收益的秘密，就在于：精选投顾、资产配置、适度分散。
虽然MoM在海外市场已经发展较为成熟，但对于内地市场而言，这一新兴资产管理模式在中国刚刚起步。但由于它具有长期稳定、高于平均投资回报水平的特点，已经受到国内投资者的关注。
参考资料来源：百度百科-mom模式
为祖国建设做出巨大贡献的人有哪些？
例如：
1、瞿秋白
中国共产党早期主要领导人之一，伟大的马克思主义者，卓越的无产阶级革命家、理论家和宣传家，中国革命文学事业的重要奠基者之一。
2、焦裕禄
原兰考县委书记，干部楷模，中国共产党革命烈士。在兰考担任县委书记时所表现出来的“亲民爱民、艰苦奋斗、科学求实、迎难而上、无私奉献”的精神，被后人称之为“焦裕禄精神”。
3、王进喜
打出了大庆第一口油井，并创造了年进尺10万米的世界钻井纪录，展现了大庆石油工人的气概，为我国石油工业的发展做出了重要贡献，成为中国工业战线的一面旗帜。他留下的“铁人精神”、“大庆精神”，成为我国社会主义建设事业的宝贵财富。
4、李大钊
中国共产主义的先驱，伟大的马克思主义者、杰出的无产阶级革命家、中国共产党的主要创始人之一，他不仅是我党早期卓越的领导人，而且是学识渊博、勇于开拓的著名学者，在中国共产主义运动和民族解放事业中，占有崇高的历史地位。
5、鲁迅
著名文学家、思想家，五四新文化运动的重要参与者，中国现代文学的奠基人。毛泽东曾评价：“鲁迅的方向，就是中华民族新文化的方向。”
他对于五四运动以后的中国社会思想文化发展具有重大影响，蜚声世界文坛，尤其在韩国、日本思想文化领域有极其重要的地位和影响，被誉为“二十世纪东亚文化地图上占最大领土的作家”。
一、为民族独立和人民解放英勇牺牲,值得永远铭记的革命先烈(39位):
1、李大钊:党的主要创始人之一
2、邓中夏:中国工人运动的先驱者
3、蔡和森:党的早期卓越领导人、党建理论家
4、杨匏安:党的早期马克思主义的宣传理论家和活动家
5、恽代英:中国共产党早期青年运动领导人之一,创办和主编《中国青年》,它培养和影响了整整一代青年。
6、瞿秋白:党的早期重要领导人
7、赵世炎:马克思主义理论传播者、著名的工人运动领袖
8、罗亦农:为民族独立和人民解放事业作出杰出贡献的革命先驱
9、陈潭秋:党的"一大"代表,党的创始人之一
10、何叔衡:党的"一大"代表,党的创始人之一
11、向警予:党的第一个女中央委员和第一任妇女部长
12、何孟雄:最早的党员之一,工人运动的重要组织者
13、张太雷:党的早期重要领导人之一,党的历史上第一个牺牲在战斗第一线的中央委员和政治局成员
14、邓恩铭:党的"一大"代表
15、林育南:二七大罢工的重要组织者
16、阮啸仙:广东地区青年运动的先驱者之一,是中共早期农民运动的重要领导者。
17、黄爱:"我的生命,终必为劳动运动一死!"
18、苏兆征:中国工人运动的著名领袖
19、林祥谦:二七大罢工的著名烈士
20、施洋:二七大罢的领导者之一,劳动者的律师
21、彭湃:中国农民运动大王
22、蒋先云:优秀党员、革命烈士
23、左权:八路军在抗战时期牺牲的最高将领
24、王若飞:一切要为人民打算
25、韦拔群:右江农民运动和百色起义领导者
26、叶挺:中国人民解放军的创建者之一,杰出的军事家。毛泽东曾当面称他是"共产党第一任总司令,人民军队的战史要从你写起"。
27、方志敏:赣东北根据地的创始人,写有《清贫》、《可爱的中国》
28、夏明翰:"砍头不要紧,只要主义真"
29、卢德铭:秋收起义总指挥
30、袁文才:协助毛泽东创建井冈山根据地的革命烈士
31、周逸群:中国湘鄂西红军和苏区创建人
34、黄公略:军事家,被毛泽东称为"偏师借重黄公略"
35、郭亮:鲁迅说:"革命被头挂退的事是很少有的"
36、杨靖宇:东北抗联的重要领导人
37、刘志丹:陕甘根据地的创始人,周恩来称之为:"一个真正具有共产主义品质的党员。"
38、王尔琢:井冈山时期的红军重要指挥员
39、关向应:早期军事领导人,无产阶级革命家、军事家
二、为了党和人民的事业不懈奋斗的基层优秀党员、战斗英雄、革命群众的杰出代表(61位):
1、杨开慧:中国共产党最早的女党员之一,毛泽东诗词中"我失骄杨君失柳"的怀念亡妻之作,几乎为世人周知
2、陈然:红岩烈士、《我的"自白书"》的作者
3、许建业:小说《红岩》中许云峰的原型人物,中共重庆市委委员兼工运书记。
4、茅丽英:中国职业妇女俱乐部主席,"为义卖而生,为义卖而死"陈毅亲笔写了挽联:"为人民利益而牺牲是光荣的,人民永远纪念她!
5、何功伟:革命烈士
6、缪伯英:第一个女共产党员
7、于方舟:天津五四运动杰出的领导者之一,也是天津早期党团组织的重要负责人。
8、马骏:党的早期活动家和领导者之一,中国革命的先驱人物,第一批入党的回族党员。
9、毛泽建:衡山朱凤,傲霜秋菊
10、吴焕先:鄂豫陕苏区创建人,中国工农红军杰出指挥员
11、曹渊:周恩来赞扬他"为谋国家之独立,人民之解放而英勇牺牲了,这是非常光荣的"。叶挺称他是"模范的革命军人,且是我最好的同志"。
12—13、周文雍和陈铁军:刑场上的婚礼
14、李林:雁北游击队独立支队骑兵营教导员,贺龙称赞她是"我们的女英雄"
15、江竹筠:江姐的原型
16、张思德:毛泽东在《为人民服务》中高度评价说:"张思德同志是为人民利益而死的,他的死是比泰山还要重的"。
17、刘胡兰:生得伟大,死得光荣
18、张森林:冉庄地道战的组织者
19、何敬平
20、冯平
21、王孝和:中国工人阶级的杰出代表,陈毅写了"为工人阶级牺牲"的题字。
22、陈翰章:东北抗联的早期领导人这一,"死也不当亡国奴!"
23、罗世文
24、耿长锁:被毛泽东誉为"群众所信任的领袖人物"
25、杨暗公:"你们只能砍下我的头,可绝不能丝毫动摇我的信仰。我的头可断,志不可夺!"
26、熊雄:我党早期从事革命军队政治工作的领导人之一
27—28、陈觉、赵云霄:革命伉俪义感天地
29、赵一曼:著名的抗日民族女英雄
30、冷云:八女投江
31、陈为人:中央文库的保管员
32、李白:〈永不消逝的电波〉
33、田汉:中华人民共和国国歌《义勇军进行曲》词作者
34、聂耳谱出中国最强音,中华人民共和国国歌《义勇军进行曲》词作者
35、冼星海:《黄河大合唱》作曲
36、吴运铎:中国的保尔
37、李贞:中国人民解放军第一位女将军
38、毛科文:"在行的农民运动领袖"
39、"刘老庄连"群体:朱德在《八路军新四军的英雄主义》一文中,把它誉为"我军指战员英雄主义的最高表现"
40、董天知
41、马天训:"山东爆破大王"
42—47狼牙山五壮士
48、杨承贵:《林海雪原》杨子荣原型
49、王克勤:"王克勤运动"中思想、技术、生活三大互助的带兵经验迅速在全军推广,对人民军队建设具有重大意义。
50、杨根思:华东一级战斗英雄",获"华东三级人民英雄"、"全国战斗英雄"称号。
51、董存瑞:"为了新中国,冲啊!"
52、陈树棠:独胆英雄
53、魏大光:八路军参谋长的叶剑英在悼念魏大光的文章中说"这种百战而死的精神,说明魏旅长为国家尽了大忠,为民族尽了大孝"。
54、曹亚范:东北抗联第一军二师师长
55、夏云杰
56、任常伦:用大刀夺取日军的三八步枪,八路军"一等战斗英雄"。
57、桂干生:红四方面军授予"夜袭常胜军"的称号
58、文立正:电影《铁道游击队》的人,谁不熟悉政委李正这位传奇人物?他的原型
支前英模"沂蒙六姐妹":
59、明德英:"沂蒙红嫂"
60、李自兰:"拥军模范"
61、王凤英:渡江支前模范
三、坚决拥护和支持革命事业,积极从事进步活动的著名爱国人士和国际友人(15位):
1、白求恩:加拿大人,国际共产主义战士
2、汉斯希伯:德国人,第一个拿起枪杆子保卫中华民族的欧洲人
3、文幼章:加拿大人,致力于世界和平友好事业,世界著名的和平战士
4、斯诺:美国人,撰写了轰动世界舆论的《红星照耀中国》
5、露易?艾黎:新西兰人,为中国人民的解放和建设事业奋斗了整整60年
6、爱泼斯坦:波兰人
7、史沫特莱:美国人,在她的葬礼中奏中国国歌《义勇军进行曲》
8、绿川英子:日本人,日本军国主义称为"娇声卖国贼"
9、郑律成:朝鲜人,中国人民解放军军歌的作者
10、鲁迅:中国文学家、思想家和革命家
11、闻一多:中国共产党的挚友,诗人,学者,民主战士
12、李公朴:现代伟大的爱国主义者,坚定的民主战士
13、蔡元培:被毛泽东同志誉为"学界泰斗,人世楷模"
14、张学良:东北军少帅,伟大的爱国者
15、杨虎城:推动全国一致抗日,有功于国家民族
四、在全民族抗战中顽强奋战,为国捐驱的爱国将士(12位):
1、佟麟阁:是我国抗战中最早捐躯疆场的一位高级将领
2、赵登禹:强敌面前临危不惧、英勇奋战、血洒疆场的国军师长
3、高志航:第一个击落日军战机的空军飞行员
4、郝梦龄:抗战初期牺牲在抗日疆场上的第一位军长
5、王铭章:抗战名将,与强敌焦土激战三天,杀伤大量日军,守城官兵全部伤亡,王壮烈捐躯。
6、张自忠:抗战名将,,与敌搏杀,最后身中7弹。弥留之际,留下最后一句话:"我力战而死,自问对国家、对民族、对长官可告无愧,良心平安!
7、谢晋元:抗日"八百壮士"的领导者
8、萧山令:湖南益阳县(今益阳赫山区)人。奉命兼任宪兵司令、南京市长等职,担负拱卫南京的重任。在率部坚守南京城弹尽援绝之际,疾呼:"杀身成仁,今日是也",自杀殉国。
9、李必蕃:湖南嘉禾县人。抗日战争任国民革命军师长,率部固守荷泽城,与优势日军激战数日。他在指挥部队突围时身负重伤,临终前留下遗言:"误国之罪,一死犹轻,愿我同胞,努力杀敌。"
郑作民:湖南新田县人。抗日战争任国军第9师长。在昆仑关战役中牺牲。
10、戴安澜:著名民族英雄,抗日名将
11、彭士量:湖南浏阳县人。抗战爆发任国民革命军暂编第五师师长,率部参加常德会战,相持数月余,重挫敌人的进攻锐气。在作战前线遭日机轰炸牺牲,弥留之际仍大呼:"大丈夫为国家尽忠,为民族尽孝,死何憾焉!"。国民政府追赠为陆军中将。
12、齐学启:湖南宁乡县人。任中国远征军新编第38师少将副师长,赴缅甸作战。首战缅北仁安羌即歼敌1200余人,解救出被日军围困英军数千人,轰动了英伦三岛。在一次战斗转移中因重伤昏迷被俘。面对日军诱降,他宁死不屈,大义凛然地斥责:"中国军人,可杀不可辱,速枪毙,勿多言"。
王进喜
王进喜的故事
除了“铁人”，他还有一个“工人工程师”的称号，他们总结出的“三老四严”等制度成为当时全国工业系统学习的榜样。以王进喜为代表的新中国石油工人，由苦难的旧社会解放出来，在新社会里表现出强烈的主人翁意识。据大庆油田负责人宋振明说，王进喜率领的12O5钻井队在1953年到1959年7年间，共完成钻井进尺71000米，等于旧中国1907年到1949年42年钻井进尺的总和。
从1960年6月1日大庆运出第一批原油，到3年之后大庆油田会战结束，中国石油结束了用“洋油”的时代，实现基本自给。毛主席非常高兴，于翌年发出“工业学大庆”的号召。尽管这是在探索中国工业化道路上的一种尝试，但是以王进喜为代表的大庆人的奋斗精神仍是永远值得学习的。
王进喜在技术上也肯于钻研，他曾带领伙伴用40年代的老钻机，克服技术上的困难，打出全油田第一口斜度不足半度的直井，创造了用旧设备打直井的先例。他与工友们发明了钻机整体搬家、钻头改进、快速钻井等多项技术革新，对改进钻井工艺技术做出突出贡献，被油田党委授予“工人工程师”的称号。王进喜等人的经验和做法有很多成了油田的规章制度。如“三老四严”（即当老实人、说老实话、做老实事，严格的要求、严密的组织、严肃的态度、严明的纪律）和“回访”制度等，还在全国工业系统推广。
缺少拖拉机、吊车，就用绳子、撬杠把60吨的钻机一寸一寸地运到井场；没有水罐车，他带领工人硬是用脸盆端来了几十吨水开了钻
石油，相当于现代工业化社会的血液。在旧中国，外国人给中国扣上“贫油”的帽子。全国解放后，虽然李四光等地质学家从理论上认定中国有较多的石油资源，但在物质条件极差的情况下要进行钻探和开采仍是难而又难。50年代前期美国石油年产量达3亿吨，中国的石油年产量不过10O万吨。身为石油工人，王进喜等英雄的中国工人，正是在这种为国争气的背景下，投入了如同军事斗争一般的石油大会战。
在玉门油田的一段时期，很多钻机因为没有钻头而停钻。当时还没有国产钻头，靠进口来不及，王进喜便组织青年突击队从废料堆里找到许多旧钻头，架起大锅煮去油污和泥沙，擦去锈，修修配配，拼装成可用的钻头，用了半年打了5口井，给国家节省了开支，又不耽误生产，经验在全油田推广。
王进喜刚到大庆时，脚下荒原一片，朔风呼啸，滴水成冰，吃的是苞米面炒面，住的是四壁漏风的马棚。没有公路，吊车、拖拉机不足，设备在火车上卸不下来。他当时说，有条件要上，没有条件创造条件也要上！他带领全队30多个人用绳子拉，撬杠撬，木块垫，将60多吨重的钻机一寸一寸地运到井场。打井需要水，可当时没有水管线，没有水罐车，为了抢时间他决定用脸盆端。有人说这是“瞎胡闹”，没见过哪个国家端水打井。他说：“有，就在中国。”他表示，就是尿尿也要让机器动起来。硬是用脸盆端来了几十吨水开了钻。他与工人们日夜奋战在井场上，饿了就啃几口冻窝头，困了就躺在钻杆上睡一觉，他率领的1205钻井队被誉为“硬骨头钻井队”。
工人们说，你就是把王铁人的骨头砸碎了，也找不出半个“我”字
“铁人精神”是什么？工人们总结得好：不怕苦、不怕死，不为钱、不为名，一心为国家，一切为革命。
1961年王进喜当了大队长，1965年又当了钻井指挥部副总指挥，却仍然以普通工人自居。他家人口比较多，身体也不好，党委决定每月补助些钱，他说什么也不要，实在推脱不掉的，在病危期间交了党费。他的胃不好，上级为了照顾他，送来一些猪肝和苹果，他马上就分给了工人病号。当了大队长之后，管理员要给他换一把新办公椅，他说有个板凳坐就不错了。给他发的新劳保鞋，他说什么也不要，自己打草鞋穿。
工人们说，王铁人这个人，国家就是他的命，你就是把他的骨头砸碎了，也找不出半个“我”字。他当领导之后很少坐办公室，试验打直井的时候亲自扶刹把。钻头卡住了，他亲自去提钻，怕的是万一架子倒了，把工人砸伤。他在现场累了困了，就把老羊皮袄脱下来和工人们挤一挤。工人们说：“我们身上有多少泥，咱铁人队长身上就有多少泥。”
王铁人的性格率直。他工作中也犯过错误，出过娄子，却勇于承认并加以改正。他的队曾经打废过一口井，每次队里来了新工人，他都要带着去看，吸取教训。有一次开大会，台上领导批评他们的射孔错误，王进喜去的晚了，门口有人叫他快趴下。他坦率地说：“披红戴花的时候，你让我抢着往头里走；批评了，就叫我悄悄趴下当狗熊？我不当这个狗熊！”
时传祥
新中国成立后，时传祥被工友选为崇文区“粪业工人工会”委员。1952年，他加入了北京市崇文区清洁队，继续从事城市清洁工作。此时，北京市人民政府为了体现对清洁工人劳动的尊重，不仅规定他们的工资高于别的行业，而且想办法减轻掏粪工人的劳动强度，把过去送粪的轱辘车全部换成汽车。运输工具改善之后，时传祥合理计算工时，挖掘潜力，把过去7个人一班的大班，改为5个人一班的小班。他带领全班由过去每人每班背50桶增加到80桶，他自己则每班背90桶，最多每班掏粪背粪达5吨。管区内居民享受到了清洁优美的环境，而他背粪的右肩却被磨出了一层厚厚的老茧，因而赢得了人们的普遍尊敬，也赢得了很多荣誉。他以主人翁的姿态，以“搞好环境卫生，美化人民首都”为己任，肩背粪桶，走家串户，利用公休日为居民、机关和学校义务清理粪便，整修厕所。1955年，他被评为清洁工人先进生产者，1956年当选为崇文区人民代表，同年6月加入中国共产党。 1958年当选为北京市政协委员。1959年被选为全国劳动模范。
1959年，时传祥作为全国先进生产者参加了在北京召开的全国“群英会”，10月26日，国家主席刘少奇在人民大会堂湖南厅握着他的手，亲切地说：“你掏大粪是人民勤务员，我当主席也是人民勤务员，这只是革命分工不同。”时传祥高兴地表示：“我要永远听党的话，当一辈子掏粪工。”从此， 时传祥成为载誉全国的著名劳动模范。人民日报、中央人民广播电台等新闻单位都对他的事迹作了报道。他更加努力，更加热爱本职工作。
1964年，北京环保局分配部分青年学生作掏粪工。时传祥时任崇文区清洁队青工班班长，为转变部分青工怕脏怕丑的思想，年近半百的时传祥，脏活累活抢在前，对青年工人言传身教，以“工作无贵贱，行业无尊卑；宁愿一人脏，换来万人净”
的职业道德观，教育影响青年一代安心本行业工作。
1966年国庆观礼，时传祥作为北京市观礼团副团长受到毛泽东主席亲切接见，周恩来总理在招待宴会上为其敬酒。“文化大革命”期间，时传祥惨遭迫害，被诬为“工贼” 。1971年被遣送回原籍。1973年8月，毛泽东主席、周恩来总理得知此事后，立即指示有关部门将他接回北京，政治上予以平反，恢复名誉，生活上照顾安排。1975年5月19日病逝于北京，终年60岁。
去世之前他还反复叮嘱，让儿子继承父志，也当一名称职的环卫工人。
刘英俊
刘英俊 ，(1945～1966) 著名烈士。1945年生于吉林长春，祖籍山东省寿光市古城乡桥子村。1938年因家庭穷困，其父刘天禄带全家迁往东北长春谋生，在市郊落户。1945年，他生于长春市，1960年入长春市第十八中学读书。1962年参加中国人民解放军，在驻黑龙江佳木斯市某部重炮连任战士。入伍后，他处处以雷锋为榜样，严格要求自己，自觉地为连队、为人民群众做好事，甘当无名英雄。他工作积极，先后受到营、团6次奖励。1966年3月15日早晨，他和战友们驾着3辆马拉炮车外出训练，在佳木斯公共汽车站附近，他驾的炮车辕马被汽车喇叭声所惊，突然向人群冲去， 这时有6个儿童吓呆了，孩子们的生命受到严重威胁。在这千钧一发的时刻，他把缰绳在胳膊上缠了几道，猛力一拉，使惊马前蹄腾空而起，紧接着他不顾自己生命危险，手撑辕杆，从辕杆下面用双脚猛跺马的后腿，马突然倒下，车翻了， 6名儿童安然脱险。他却被压在翻倒的车马底下，身负重伤。目睹这场舍己救人英雄行为的群众，一拥而上，急忙将他救起，把他抬送到附近的职工医院抢救。这时，许多候车的乘客、上班的工人、上学的学生，都被他的英雄行为所感动，关心地紧跟在后面。几百名群众和战士，纷纷要求为他献血。由于伤势过重，抢救无效， 他光荣牺牲。所在部队党委追认他为中国共产党党员。追记一等功1次。1966年7月14日，中国人民解放军总政治部发出向他学习的通知。同年7月28日，《人民日报》发表题为《人民的好儿子》的社论，把学习活动推向全国。为了永久纪念，吉林省将其家乡改名为"长春市二道河子区英俊乡"。英雄的牺牲地佳木斯市 为纪念“人民的好儿子”刘英俊烈士牺牲30周年，1996年3月前，共青团佳木斯市委倡议，在烈士牺牲地建立爱国主义教育基地，为刘英俊重塑雕像。
1930年，28岁的童第周从复旦大学毕业，得到一次出国留学的机会，在哥哥和新婚妻子叶毓芬的资助下，毅然登上了开往比利时的列车。在比利时首都布鲁塞尔大学，童第周的留学生活十分清苦，瘦小的他沉默地在生物学的天地里拼搏进击着。那段时间，他的导师达克教授正在做青蛙卵子试验，需要把卵子外面的一层薄膜剥掉。在显微镜下，达克教授和助手们怎么也去不掉那层膜。童第周说：我试试吧。童第周到显微镜下拿针把卵膜刺一下，卵瘪下去了，一下就剥开了。达克教授对这个学生所表现出的生物学天份感到欣喜万分。1931年夏天，他带着这位心爱的学生来到著名的科研中心法国海滨实验室，这次，要为直径不到十分之一毫米的海鞘卵子做外膜剥离，童第周再次顺利完成，让云集此地的国际同行十分钦佩。
1934年，童第周以优异成绩获得博士学位，并在科学实验方面取得了引人注目的成绩。达克先生告诉他，再等一年，写一篇论文，就可再得一个特别博士。但童第周想：“要搞工作，应该回祖国去搞；有成绩，为什么要给别的国家？”就这样，童第周放弃了“特别博士”学位，毅然回到了祖国。回国后，童第周夫妇一同到国立山东大学（中国海洋大学前身）任教，走上了科学报国、科学兴国的道路。
不久，抗日战争爆发，国立山东大学面临着流亡。正在香港从事研究的好友曾呈奎给童第周发来邀请信，让他到香港当教授，童第周回信说：我的工作到处可以就地取材，就不去了。那时战火不断蔓延，童第周带着妻子儿女在兵荒马乱中开始了颠沛流离的命运。学校停办后，1941年11月童第周受聘于同济大学。动荡的日子里，他在经典胚胎学基础理论研究上取得很大突破，引起国际瞩目。童第周与他的合作者揭示了胚胎发育的极性现象。他们在两栖类胚胎发育的研究中，发现纤毛运动方向的决定时间在原肠期和神经板初期，证明外胚层纤毛运动的方向决定于中胚层和内胚层，而且这种感应能力在个体发育中是沿着胚胎的前后轴从头到尾逐渐减弱的，表明了胚胎发育的极性现象。他们还证明这种感应能力是由一种未知的化学物质引起的，这种化学物质通过细胞间的渗透作用，诱导了胚胎纤毛的运动方向。就连国际学术界也公认童第周是脊椎动物实验胚胎学的世界权威!
1945年8月，童第周和全国人民一起迎来了期盼已久的抗战胜利。1946年，国立山大在青岛复校，童第周回青岛参加复校工作，并任生物系教授、系主任，他的夫人叶毓芬在同系任教。然而已经爆发内战的中国，依然安放不下一张平静的试验桌。1947年6月，国立山大学生不满国民党反动统治的倒行逆施，掀起“反饥饿、反内战”的示威游行和签名运动。童第周第一个在抗议书上签了名，坚决站在学生一边。就在家门口，童第周亲眼目睹了国民党特务对学生的暴行。童第周被深深激怒了，他组织教授到警备司令部要求放学生，否则罢教。迫于外界的强大压力，国民党政府不得不释放了被捕学生。有人告诉童第周，他被特务列入了黑名单，童第周只是淡淡一笑。在浓浓的黑暗中，他热切地盼望着光明早日到来。
1948年，童第周应美国洛氏基金会邀请到耶鲁大学任客座研究员。1949年，中国即将解放前夕，童第周拒绝了耶鲁大学的高薪挽留，他说：“我是中国人，我的最大愿望是让中国快些富强起来！现在中国看到了希望，我得赶快回国去！”他克服了种种阻力，在迎接新中国成立的隆隆炮声中，再次回到了国立山东大学。1949年10月1日，在青岛，童第周听到了《中华人民共和国国歌》响彻天地。
1950年，经童第周提议，中国科学院在青岛设立海洋生物研究室，这一年，他48岁。1934年从比利时回国已经整整16年了，最好的年华都在动荡不安的时代里过去，年近半百，童第周终于有了一间安宁的实验室。那时海洋生物研究室在青岛市莱阳路28号，大楼里那间十平方米的办公室兼实验室是童第周最喜欢呆的地方。他在20世纪30－60年代，利用青岛文昌鱼、海鞘和鱼类为材料，进行了一系列的实验胚胎学研究。他系统地研究了在生物进化中具有重要地位的脊索动物文昌鱼卵子发育的规律，精确地绘制了器官预定形成物质的分布图，证明了文昌鱼分裂球具有一定的调整能力等，为进一步确定文昌鱼在分类学上的地位提供了重要证据。这些研究成果至今是科学文献中的精品，在国内外学术界产生了深远的影响，开创了我国“克隆”技术之先河，童第周成为中国当之无愧的“克隆之父”。
1951年童第周任山东大学副校长。这个时期，承担着繁重的行政和科研任务的童第周，仍坚持给学生上课，教室里满满的学生，倾耳静听着童第周新颖的内容、高深的理论、富有哲理的学术思想。童第周不但向学生传授了科学知识，而且他那光辉的学术思想、求实的科研作风和严谨的治学态度，深深感染着每一个学生，成为他们一生用之不尽的财富。童先生培养了一大批事业的接班人，他的学生和学生的学生遍布世界各地，他们走在学科的前沿，传承着先生的事业。
楚国在战国时期的军事实力也是非常强大的，而且地位也是非常高的。当时在这个国家有一个非常有能力的人叫做黄歇，这个人非常的有才华，而且这个人的一生为国家做出了很多贡献。但是这个人到了晚年，却做了一件事情，最终导致名节不保。而且我认为他一生有着一个污点的原因是因为他太过于大意。
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一生为国家做出很多贡献的人
这个人在年轻的时候并没有表现出非常出众的才华，当时的太子被其他国家所俘虏，于是这个人就利用自己的能力把太子从其他国家救出来了。他把太子救出来之后，他把自己所有的筹码都压在了太子的身上，对太子非常的忠心，全力支持太子登上皇帝的位置。于是太子在他的辅佐下当上了皇帝，由于这个人是辅佐太子登上皇位的人，所以太子在当上皇上之后对这个人非常的信任，给予了他很多的奖励。
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一生为国家做出很多贡献的人
刚刚登基的皇上，为了拉拢这个人就把这个人封为了春申君，在朝廷中的地位非常的高。但是这个人并没有因为皇上给予了他很大的荣耀和权利就变得洋洋得意，由于当时国家处于非常混乱的年代，所以这个人向皇上提出了很多改革的方案，最终这些改革为国家作出了很大的贡献。最重要的是这个人不仅是一个非常出色的文官，还是一个非常出色的武将。为国家做出的一系列的改革，使得国家变得更加的繁荣昌盛。
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一生为国家做出很多贡献的人
战争在混乱的年代是一件十分频繁地事，这个人也为军队的建设出了很多的计谋，让国家打赢了很多的战争，在保存了国家的实力同时，又增强了国家的实力，提高了国家的地位。也正是因为这个人非常的有才华，所以皇帝越来越重视他。皇帝到了晚年身体越来越不好，但是继承人还没有选定，所以皇上非常的着急就找这个大臣一起商量这个事情。这位大臣也看出了皇上的担忧，所以就想想办法为皇上找一个合适的继承人。
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到晚年却因为一件事情导致名节不保
这个时候有一个叫李园的人找上了他，这个人首先给了他一个美女，并没有说把这个美女献给皇上，而是把这个美女献给了黄歇。没过多久，这个美女就怀孕了。当李园知道自己献上的美女怀孕了，就找到了黄歇。这个人告诉他说，皇上现在没有继承人，你是皇上最信任的一个大臣，如果你把这个女人献给皇上，那么这个女人生下孩子之后必然会被立为太子。那么国家也有了继承人，你的地位也就不会被动摇。黄歇听了这番话之后觉得可信度非常大，于是就把这个女人给了皇上。
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到晚年却因为一件事情导致名节不保
这件事情怎么看都是一个阴谋，我认为黄歇没有看出这个阴谋，很大一部分原因是因为他在朝廷中的地位非常高，而且皇上也非常的信任他，这样的日子让他就没有一种危机感，导致了很轻易的被别人算计。于是这个女人就成为了皇上后宫中最宠爱的一个女人，很快就生下了一个儿子，这个儿子也就被立为太子。
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到晚年却因为一件事情导致名节不保
由于这个女人是黄歇献给皇上的，所以这个女人生下的皇子皇上非常宠爱，而且皇上认为这个女人是黄歇献给自己的，那么最后这个女人的儿子当上了皇帝，黄歇也能够全心全意的辅导。所以皇上就没有对这位皇子进行后续的安排，把这位皇子全心全意的托付给了黄歇。
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到晚年却因为一件事情导致名节不保
但是没有想到这个皇上死后不久，黄歇的死期就来了。这个女人是李园的妹妹，所以这个女人和李园私底下的来往非常多，很多大臣向黄歇说明了这个事情，但是他并没有在意，他认为这两个人都是自己扶持上去的，所以不会出太大问题。但是没有想到皇上死后不久，李园就掌握了国家所有的权利，慢慢的把黄歇给架空了。当黄歇发现问题的时候，李园已经成为了国家最有权力的人。
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到晚年却因为一件事情导致名节不保
黄歇为了保住自己的性命，就想办法逃走了。但是由于黄歇没有对这个人设防，所以这个人很容易就打听到了黄歇的必经路线，而且这个人很清楚黄歇有多少死士，于是这个人就带领自己的军队埋伏在黄歇必经之路，把黄歇的死士和黄歇杀死在途中。纵观黄歇的一生，我认为他落得如此结局很大一部分原因都是因为他在安逸的环境中生活的太久，导致了对身边的人没有一点防备，所以才会轻而易举地被杀死。
1、袁隆平，1930年9月生于北京，江西省九江市德安县人，中国杂交水稻育种专家，中国研究与发展杂交水稻的开创者，被誉为“世界杂交水稻之父”。解决了中国人的吃的问题。
2、邓稼先（1924—1986），九三学社社员，中国科学院院士，著名核物理学家，中国核武器研制工作的开拓者和奠基者，为中国核武器、原子武器的研发做出了重要贡献。
3、钱学森（1911.12.11－2009.10.31），汉族，吴越王钱镠第33世孙，生于上海，祖籍浙江省杭州市临安。世界著名科学家，空气动力学家，中国载人航天奠基人，中国科学院及中国工程院院士，中国两弹一星功勋奖章获得者，被誉为“中国航天之父”“中国导弹之父”“中国自动化控制之父”和“火箭之王”，由于钱学森回国效力，中国导弹、原子弹的发射向前推进了至少20年。
4、毛泽东：中国人民的领袖，马克思主义者，伟大的无产阶级革命家、战略家和理论家，中国共产党、中国人民解放军和中华人民共和国的主要缔造者和领导人，诗人，书法家。领导中国人民建造新中国。
5、钱三强（1913年10月16日—1992年6月28日），核物理学家。原籍浙江湖州，生于浙江绍兴，中国原子能科学事业的创始人，中国“两弹一星”元勋，中国科学院院士。
1、袁隆平，1930年9月生于北京，江西省九江市德安县人，中国杂交水稻育种专家，中国研究与发展杂交水稻的开创者，被誉为“世界杂交水稻之父”。解决了中国人的吃的问题。
2、邓稼先（1924—1986），九三学社社员，中国科学院院士，著名核物理学家，中国核武器研制工作的开拓者和奠基者，为中国核武器、原子武器的研发做出了重要贡献。
3、钱学森（1911.12.11－2009.10.31），汉族，吴越王钱镠第33世孙，生于上海，祖籍浙江省杭州市临安。世界著名科学家，空气动力学家，中国载人航天奠基人，中国科学院及中国工程院院士，中国两弹一星功勋奖章获得者，被誉为“中国航天之父”“中国导弹之父”“中国自动化控制之父”和“火箭之王”，由于钱学森回国效力，中国导弹、原子弹的发射向前推进了至少20年。
4、毛泽东：中国人民的领袖，马克思主义者，伟大的无产阶级革命家、战略家和理论家，中国共产党、中国人民解放军和中华人民共和国的主要缔造者和领导人，诗人，书法家。领导中国人民建造新中国。
5、钱三强（1913年10月16日—1992年6月28日），核物理学家。原籍浙江湖州，生于浙江绍兴，中国原子能科学事业的创始人，中国“两弹一星”元勋，中国科学院院士。
以“增强投资者风险意识，引导理财业务向资产管理回归”为主题写一篇题目自拟2500字左右的文章。求大
增强投资者风险意识，引导理财业务向资产管理回归
近来，“大资管”、“泛资管”成为业内经常谈论的话题之一。在金融脱媒、利率市场化、金融深化，以及中国社会、经济结构变化的大背景下，资产管理行业的发展空间巨大。特别是对银行而言，新的市场环境要求银行业必须对自身的运行模式进行深刻变革，这种变革应使银行建立更有效的信贷资产配置机制和更多元的市场化业务，这种变革应把银行从传统银行变身为数据分析者、集成服务商、撮合交易者和财富管理者。商业银行要从靠“借给人钱赚钱”，到“给人管理钱赚钱”。从国际金融业的数据也可以看到，全球资产管理行业的管理资产规模远大于银行业务资产规模。因此，长远看资产管理市场潜力巨大。但在金融监管去杠杆，信用风险、流动性风险不断累积、互联网金融蓬勃发展的当下，资产管理业务如何走得更远需要我们认真思考。结合中国资产管理行业目前发展的实际，资产管理业务良性有序发展的路径选择至少应有以下两点需要把握。一是建立栅栏、回归本源。主要谈银行资产管理业务面临的压力与制度框架设计；二是边界突破，同业竞合，主要想说明新形势下的“大资管”跨界布局。
一.建立栅栏、回归本源
包括银行理财在内的资产管理业务，本质上是受托代客业务，资产管理机构按与投资者事先约定的投资范围进行资产组合配置和投资管理，投资收益与风险由投资者承担，资产管理机构履行受托、尽责的义务并收取管理费。任何存在刚性兑付的理财产品本质上都是借贷关系而非受托资产管理关系，都应对资产管理机构比照银行的监管要求计算风险资产并有充足的资本做支持，以防止监管套利。这也是08年国际金融危机后，国际金融监管机构提出“栅栏”原则以防范不同性质的业务过度交叉所带来的风险隐匿与扩散的主要原因。例如，在2013年 1月开始实施的国际会计准则第十条修正案（IFRS10）就明确规定，判断金融机构发行的理财产品或设立的对冲基金是否在金融机构自身资产负债表外核算不再单纯根据理财协议所载明的法律关系，而是看银行对理财产品或基金是否有实际“控制权”。如果其风险收益实质由银行承担，则产品或基金应在银行表内核算并计算风险资产，以避免金融机构借所谓的表外理财产品隐匿风险。因此，中国资产管理行业的制度框架设计、业务发展模式首先需要坚持的原则就是如何在法律形式与业务实质上回归代客的本源，使基础资产的风险与收益能够过手给投资者。否则，我们要讨论的就不是“资产管理业务如何走得更远”的问题，而是“能不能走得下去的问题”。对商业银行理财业务而言，既要看到中资商业银行的理财产品是我国利率市场化和资产证券化发展进程缓慢，企业直接融资市场欠发达和投资者投资渠道匮乏的背景下银行创新的产物，且经过十年的发展，目前超过十万亿规模的银行理财产品在波动的市场环境中为投资者带来了持续投资收益的同时，连通了投资与融资，推动了我国利率市场化的进程，促进了中国金融投资体系有效前沿面的逐步形成；也要看到，银行理财产品以约定收益率方式为主的发行模式以及法律地位缺失等问题，使得银行理财业务的风险收益隔离、过手机制没有真正确立，尽管法律协议上明确客户承担风险，但刚性兑付的现象客观存在。约定收益率的发行方式使得理财产品所投资基础资产的利率风险、市场风险没有传递给投资者，又由于银行声誉的背书，使得信用风险也没有传递给投资者，从而不可避免地刻上了影子银行的烙印。各行银行理财产品的发行收益率，实际反映了各行的筹资成本，其收益差别更多是各行之间的信用溢价，而不完全是理财管理能力的差别。尽管由于银行相对审慎的风险管理政策、过去十年中国经济持续的增长以及银行自身的盈利能力支持，使得银行理财业务截止目前还风险可控，但相对有利的外部环境已经发生变化。一是经济结构调整、去杠杆、去产能，必然带来流动性风险和信用风险的累积；二是在利率市场化条件下，银行盈利能力下降，银行间的并购将会出现。银行自身难保，又如何保证理财产品的刚性兑付。银行理财原有模式必然难以为继。因此，资产管理行业以及银行理财业务也应该遵循“栅栏”原则，在风险隔离的前提下，把银行理财业务的风险、收益传递给投资者，使得银行理财业务回归资产管理的本源。在我的理解中，栅栏能够成立应该有三个前提条件：第一是风险可隔离，第二是风险可计量，第三是风险可分散。金融业要解决的核心问题是“风险的处置与定价”。在银行主导的间接融资体系中，风险是被管理的。金融风险是通过银行的客户关系管理与持续信用风险监测（贷后管理）、模式/模型选择与组合管理得以控制的，储户（投资者）仅承担银行的信用风险而不承担银行贷款所对应的基础资产的风险。而在以金融市场为主导的直接融资体系中，风险处置要靠分散。普通投资者是无法进入基础资产，包括股票和债券发行企业的管理运营当中去的，而只能通过基金为代表的资产管理机构通过组合投资、动态管理来分散风险，通过对开放式产品的认购赎回，用脚投票来选择风险的承担和不承担。因此，直接融资体系中风险控制的主要手段是依靠专业化的资产管理与财富管理机构，以分散化的风险转移为主要控制手段，投资者直接承担了基础资产的风险，但由于资产管理机构的动态管理与组合投资，单一基础资产的风险被层层分解，最终能够被不同风险偏好的机构投资者、个人投资者所承受。只有理财业务或是资产管理业务的投资风险最终被投资者承担以后，才能使投资者真正获得风险收益；才能使原来集中在银行系统的信用风险得以转移出来，真正促进直接融资的发展与中国金融结构的转型；也才能使理财或是资产管理业务能够摆脱银行或是资产管理机构自身资产负债表或资本金的束缚，从而走得更远。这也正是去年10月，监管机构推出“理财直接融资工具”与“理财管理计划”的初衷。“银行理财直接融资工具”和“银行理财管理计划”这一配套业务框架制度设计的提出是在银行理财业务框架内，为了继续发挥银行理财业务为投资者创造财产性收入、推动实体经济发展、促进银行转型等积极作用的同时，解决理财业务存在的信息不透明、影子银行隐形风险积累、通道业务放大金融杠杆等问题，按照“栅栏”原则，分别在理财业务的资产端和投资端做出的规范性安排。“银行理财直接融资工具”是一种由商业银行作为发起管理人设立、直接以单一企业的债权融资为资金投向，在指定的登记托管结算机构（中央国债登记结算公司）统一登记托管、由合格投资者（银行理财管理计划）进行投资交易、在指定制定渠道进行信息披露的标准化投资载体（SPV）。“银行理财管理计划”有别于传统的银行理财产品，是商业银行发行的开放式、无预期收益率、仅投资银监会认可的标准金融工具（债券、理财直接融资工具等）并独立开户、单独管理、单独建账和单独核算的理财产品。“工具”是在信托型、合伙制之外的一种特殊目的载体（SPV），在法律形式上起到风险隔离与破产远离的作用，并保证理财资金与实体经济一一对应，避免脱实向虚。工具的创设引入外部评级、公开发行、集中薄记、持续报价、连续估值、以及最高80%的自我投资，并在向“计划”管理银行披露相关信息，使得非标准的基础资产转化为可交易、可估值、透明的标准金融产品。“计划”则借助另一个基金化的特殊目的载体，通过动态管理（开放式）、组合投资、公允估值（非预期收益率）、信息透明，做到分散风险并将基础资产的投资收益于风险过手给投资者，银行只收取管理费。因此，“计划”的特性确立以“工具”的可交易、可估值为基础，“工具”的风险传递以“计划”的组合投资为要件，工具是立栅、计划是横杆，两者缺一不可，构成了理财业务坚实的栅栏。与很多媒体着重分析“工具”对债券的替代或是对通道业务的冲击不同，我们认为整体框架设计重点不在“工具”，而在“计划”。通过理财管理计划的动态管理、组合投资解决了单一投向的集中度风险以及实体经济需要长期资金但资金端需要流动性的矛盾，增加了理财业务与实体经济的拟合程度，特别是通过“理财管理计划”的发行，促进银行理财产品向开放式净值产品转型，破除刚性兑付，使得理财业务回归本源，这是整体框架设计终点，而理财直接融资工具本身可能只是这一历史过程中的过渡产品。随着“计划”的大量发行并被投资者逐渐接受，银行理财逐步演变为中国债券市场最大的机构投资者，不仅赋予了银行应对金融脱媒与利率市场化的有效防御武器，也促进债券等直接融资市场的发展。一个强大的债券市场或债权直接融资市场与一个强大的资产管理行业相互配合。像海绵一样，银行资管的厚度可以吸纳债券市场化可能的违约风险，将会使得中国债券市也能破除刚性兑付，真正变身为企业直接融资，债券市场的发行主体层次更加丰富，信用溢价更符合企业自身的信用状况，银行理财投资的方向肯定是以公募市场债券为主。希望通过新老理财产品一段时间的并行，这些改革措施能够使得我们的理财业务在未来两三年取得政策制定制高点，因为很多时候监管政策制定带有偶发性，这可能是由一篇报道引发，也可能是由高层领导批示所引发，但政策是否符合市场导向存在疑问。通过专业化取向的监管政策制定，保证我们理财发展路径选择符合市场化的方向，是理财业务制度创新的重点。如果继续刚性兑付，理财业务将会占用银行的资本金以及银行资产负债表的资源，必将受制于银行发展边界的限制。只有银行理财产品从法律形式到业务实质真正回归代客业务、回归资产管理，银行理财才能随着金融脱媒、利率市场化的进一步发展，真正做大。所以说建立栅栏，回归本源是资产管理业务能够走得更远的前提条件。
二.边界突破、同业竞合
大资产管理时代的跨界布局主要体现在投资端的“资管投行”以及资金端的“模块化的财富管理”。投资端，作为最活跃的金融市场参与者，逐利属性决定了资产管理在不断寻求新的投资领域，其投资边界也在不断被打破，新的投资品种、新的交易技术不断纳入资产管理机构的视野。上个世纪50年代前，资产管理的精华部分还主要集中在股票市场，因为“大萧条”和二次世界大战的冲击还处于市场孕育阶段，公司债券还仅仅作为被动投资放在替补席上。二战后至60年代，经济企稳催生了公司债券发行量的急剧增长，而伴随着70年代石油危机和利率市场化进程的结束，美国国债市场拉开了长达30年的大牛市行情，债券投资才逐步成为资产管理行业主动管理的重要组成部分。至于ABS、MBS、REITs等一系列资产证券化技术和以B-S期权定价模型为代表的量化投资交易、以及对冲基金的兴起不过是上世纪70年代以后的事情。存在金融管制的领域，由于金融市场被不同的监管规则所割裂，资产管理管理机构更有冲动通过创设金融产品去打破管制与市场割裂以获得套利机会。例如上个世纪70年代，由于保险公司、银行以及储蓄贷款机构等机构投资者的被不同的“牌照”以及会计准则所限制，投资范围被区隔在特定的领域，而新兴的资产管理机构则完全没有限制，他们通过创造各种证券化方式在国债、公司债、抵押贷款等各领域进行组合投资，如同PIMCO的首席投资官Bill Gross在1986年他写的第一篇名为Bond Wars的随笔写到 “只有有人能够创造一个证券化工具，一切都可以进行套利（…anything in theworld can be arbed， if onlysomeone would create asecurity to do it）”。这些金融工具在创设之初，因为可交易性差，而往往是非标准化的和OTC的（判断标准与非标的区别不是其交易的市场，而是其可交易的本质，国外称为marketablebond与non-marketable bond）。但随着这些工具的投资价值被投资者所认识，规模的扩大与市场的成熟，使得原本非标准化的产品逐渐标准化，并成为场内交易工具。例如，成熟金融市场上银行贷款往往存在流动性较好的二级市场，因此，相伴随也同样存在可以投资贷款的基金（loan fund）。中资银行理财产品的出现与壮大，实际就是通过管制套利与创设（非标）投资工具，打通了客户资金与货币市场、债券市场、股票市场，特别是信贷市场的区隔，平滑了投资谱系中的收益风险曲线，促进了中国投资有效前沿面的形成，也成为自身快速发展的催化剂。2012年以来，中国证监会、保监会推出了一系列券商资管、基金公司子公司定向产品以及保险公司债权计划等政策，都可以看作监管机构在市场力量的推动下，放开投资管制，使得资产管理机构投资更有效的努力。未来，资产管理行业面对的投资边界还会进一步扩大，这既是由于金融产品与交易技术的创新仍层出不穷，更是由于市场的波动和信息时代的信息壁垒被打破。新的市场环境下，信用风险与流动性风险的累积使中国的资产管理行业面临前所未有的变局与波动，信息高速传递也放大了噪音所带来的扰动。传统的资产管理业务面对金融市场一般仅作为买方被动接受金融市场上的债券、股票等金融产品进行资产配置，但由于在市场缺乏有效对冲工具时，系统风险难于避免以及资产管理机构原有的信息优势被财经网站、微信、微博等新媒体、自媒体的发展不断削弱（当下，一个微信圈足够广的散户拥有的市场信息可能不比一个小券商少）等原因，对抗信用风险与市场风险的关键更在于获得收益足够的优质资产。如同打乒乓球，在无法判断对方来球旋转方向时，重板是最有效的回球方式。因此，资产管理行业竞争重点与专业能力建设除传统的市场分析与大类资产配置外，也要增加金融工具创设以获得风险与收益配比更佳的优质基础资产的能力，即寻找新α的能力，仍局限于固有投资领域的资产管理机构只能是自废武功。这方面，耶鲁基金会就是一个很好的例子。这家表现优异的长期捐赠基金管理机构是最早进入另类投资领域的资产管理者，1973年起投资杠杆收购，1976年进入风险投资基金领域，上世纪80年代使用量化对冲工具开始绝对回报策略，从而为其带来丰厚的回报。新形势下国内资产管理业务核心能力除市场投资的研究能力、大类资产的交易能力、平衡有效的风险控制能力外，还应有金融工具的创设能力和客户投资活动粘合的能力。优良资产只能是来自于实体经济。9月份曾经有个流传很广的段子—“做标债的从全球经济到美国QE、新兴市场危机到国内工业增加值、流动性分析，然后又是久期，凸性，骑乘免疫、二叉树定价，终于把收益率做到了6％，然后银行一个客户经理买了一个非标，眼睛一闭一睁，轻轻松松地做到了9％”。段子反映了市场的一种情绪，在实际路径选择上，决不能如此简单与放纵。资产管理行业应逐步建立“资管投行”的理念与模式。“资管投行”意味着资产管理行业不能仅仅充当买方被动接受金融市场上的债券、股票等金融产品，在某些时候要成为金融产品的创设者，主动去创设金融工具以融入实体经济。不同于仅为交易而存在的狭义投资银行，“资管投行”的精神在于传承商业银行的精神，利用资产管理业务获得的中长期稳定资金把投资融入不同生命周期、不同类型企业的各层面经济活动当中，包括流动资金贷款、项目融资、权益融资、并购重组、现金管理等，从而在经济增长结构性变化的背景下获得优质的资产，也更好地支持了实体经济。“资管投行”的价值一是在于将资产管理的大类资产配置的方法进一步下沉企业经济活动中，在中观组合管理的基础上通过加强微观层面与融资客户的粘合，通过对所投资资产的信用资质变化和还款来源的持续监控和管理，降低违约风险、提高投资收益；二是作为嫁接投融资的一座桥梁，“资管投行”在市场主导的直接融资体系中为企业提供中长期金融服务解决方案，帮助企业乃至实体经济突破在发展中的各种制约和瓶颈。我认为在现阶段有三个主题可供资管投行选择，一是城镇化背后的基础设施资产证券化；二是经济结构调整、过剩产能淘汰背后的并购重组；三是资本项下开放与美国经济转强背后的海外投资。如果有现成金融产品可以选择，我们可以去评估并投资，如果市场缺乏相应的产品，资产管理机构应借助资管本身的资金实力，通过内部的不同部门或是合作伙伴，创设金融工具，使得资产管理的投资触角直接作用到实体经济。资金端，传统的资产管理与投资者的粘合度弱，客户往往掌握在渠道手中。但互联网的发展使得资管业务与客户拉近了，直接改变产品服务提供商与客户、渠道之间的关系。互联网的精神内涵是“开放、平等与客户体验”。开放。按马化腾的说法，互联网是“连接一切”，我理解还要加上“拉到眼前”，通过移动互联，任何销售中介都失去了存在的价值。互联网金融下，标准化的金融产品与非金融产品一样都可以直接推送到客户眼前。平等。互联网时代，消费者之间、消费者与生产者之间也更见平等。以前，资产管理总认为投资者是分层次的，但淘宝淘宝天猫双十一350亿的交易量，证明了互联网上任何人都可能是英雄。正如David Bowie在伦敦奥运会上的歌曲“Heroes”所唱的“we can be heroes, just for oneday”。互联网金融面前，私人银行客户、财富管理客户、大众理财客户、屌丝理财客户的边界模糊了。消费者与生产者的平等，消费者参与生产决策。对金融而言，就是信息的透明。你会发现，在互联网上，你的信息占有量可能并不比一个经常上网的老太太更多些。客户通过各种自己的知识、通过专业网站，完全可以对不同机构提供的金融产品做清晰的对比。客户体验。以“客户为中心”的提法太虚化了，互联网强调把客户体验做到及至才能生存。有人说，要以“二”的精神做互联网和互联网金融。如果你做的不够好，说明你还不够“二”。因此，而互联网的开放为资产管理行业直接面对终端客户提供了条件，但也需要金融机构低下原本高傲的头，按照互联网的精神去改变自己的基因。但同时看到，复杂金融产品难以完全在互联网上进行风险的揭示与定价，因此资产管理产品直接通过互联网对接投资者或是标准化程度高的货币市场基金类的产品，或是需要提供模块化的财富管理服务。例如，互联网和资产管理相结合可以通过大数据挖掘对客户消费模式和日常资金流的进行分析从而筛选出客户的资产负债情况，收入情况，风险承受能力等一系列必要条件，并可以据此推荐适宜的投资组合。投资组合的资产则是由模块化的资产管理产品所组成，客户即可以选择“一键式投资”，也可以按照自己的特定需求做相应配置比例的调整或删改。模块化财富管理服务透过互联网这一开放平台，平等地将一切可投资资源、财富顾问服务、个性化资产配置、金融产品评级等服务完整的呈现在每一个客户面前，使得大众财富客户既能获得等同于私人银行客户一样“tailor-made”的用户体验，既借助互联网金融将服务门槛下移，这正是金融民主化的体现。但在客户层面表现出相对多样化的资产配置背后，资产管理机构仍可实现集约化的投资与管理。从资讯提供、市场研究、组合管理、模型设计、交易经纪、托管清算到平台系统，资产管理本身就是一个业态丰富的行业。资产管理行业如向投资银行、财富管理两端跨界延伸，所提出的多元化的能力要求，更使差异化发展与同业竞合成为必然。不论是银行、信托、券商、保险、基金，都有其发展的空间，但发展与合作的前提是价值提供的核心竞争能力。各类资产管理机构都应根据自身资源禀赋，确定适合的战略进行业务摆布，例如信托业可以发挥基础资产结构化设计方面的能力向投资银行发展，可以借助信托清晰的法律关系通过家族信托等工具的拓展向私人银行进军，也可以发展清算托管平台业务成长为纽约道富银行一样以托管业务见长的机构。没有价值提供能力的机构是没有生存空间的，单纯的通道业务一方面拉长了中介链，催生资管泡沫，提高了金融体系的杠杆率，增加了系统性的流动性风险；一方面使参与者心态浮躁，一味赚快钱而忽视了能力建设与基础工作的推进，最终在市场变化、政策改变之后败下阵来。间接融资体系以银行为主导，而在以金融市场为主导的直接融资体系中，资产管理行业连接投融资，具有核心地位，没有资产管理业务的良性发展，就不可能有间接融资到直接融资的转换。正所谓守正出奇，资产管理行业应坚守代客理财的本源和专业的资产配置、组合管理、风险平衡的理念，根据新的市场环境，跨界布局寻找新的收益驱动因素与资金获得方式，资产管理行业之路应该可以走得更远。
